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26万亿理财产品备受瞩目 市场重新调整状态

出处:未知 时间:2021-02-04 09:22:48 作者:admin 阅读:

  90后越来越重视的是关于理财产品的信息,在这个股票市场之中,很多时候需要更多的是关于这个市场的另外一种可能,就是怎么在有限的资金中,实现无限的财富自由,就当下市场,有数据表示,26万亿理财产品备受瞩目,市场重新调整状态。让我们一起来看下具体的详细内容吧。

  26万亿理财产品现状如何?①存续规模近26万亿,同比增长6.9%,集中度有所上升。②净值化比例达到67%。③负债期限增加30天,期限错配情况边际好转。④穿透后杠杆率为111%,各月杠杆率相对稳定,因监管因素存在季末冲高规律。⑤资产配置风险偏好下降,AA+及以上信用债投资规模占比同比增加2.15%。⑥资管嵌套被遏制,同业理财产品存续余额从高点缩水97%。

  2020年理财子公司运行情况如何?①目前共有24家理财子公司获批筹建,2020年新增8家,合资/外资也在进入。②已有20家开业经营,产品存续规模6.67万亿元,占全市场的比例达到25.8%,但母行划转产品占比超过六成。③理财子运作仍未脱离传统模式,表现为现金管理类产品接近五成、超九成为固定收益类产品、投资债券投资比例与行业整体相当,非标与权益投资比例更低。

  银行理财市场将往何处去?①债市转熊导致理财产品大面积破净,至年底仍有0.6%的产品净值低于初始净值。转型后,理财产品的底层资产价格波动会很快反映在产品净值上,长期来看,净值修复仍是大概率,但短期仍面临一定市场赎回压力。②股票爆款基金发行一定程度上分流了银行理财资金,也反映出居民资产搬家进入第二阶段:由原先的存款搬家买银行理财和货币基金,向理财搬家买公募基金迁移。③资管新规过渡期延长,其后施行“一行一策”,政策以打补丁为主,对理财市场进一步规范。④银行及理财子公司丰富净值化产品体系,增加对养老以及ESG产品的布局。既避免久期、杠杆等多方面限制,也能够推动理财子公司走上差异化发展路径。

  26万亿理财产品现状如何

  1月29日,银行业理财登记托管中心发布了2020年版《中国银行业理财市场年度报告》。面对净值波动加大、公募基金的分流,理财产品是否维持增长?非标处置、信用风险冲击下,资产配置有何变化?接管母行产品,被给予厚望的理财子是否能担起重任?2021年是资管新规过渡期的收官之年,理财产品又将去向何方?本文尝试针对以上问题给予一些思考。

  总体规模平稳增长,集中度有所上升。2020年,新发理财产品6.9万只,募集金额124.56万亿元,同比增长10.59%。存续理财产品规模25.86万亿元,同比上升6.90%。据此测算,单只理财产品平均存续规模为6.67亿,同比扩张32%。

  理财市场的集中度提升原因可能有两个,其一,银行内部产品整合,资金更加集中;其二,小型地方银行回归主业,而大型银行理财子成立早,产品布局快。从45家上市银行披露的非保本理财数据来看,有9家银行非保理财规模超过10000亿、[1000,10000)有16家、[500,1000)有32家。整体上,理财行业出现了头部不断集中的特征。

  净值化转型仍需进一步提速。自2018年4月以来,银行理财净值化转型已历经近三年时间。截至2020年末,存量净值型理财规模17.4万亿元,占全部理财产品存续余额的67.28%,同比上升22个百分点。从银行类型来看,中型银行转型进度相对较快,因存续体量不算高。而随着过渡期临近尾声,银行转型时间“余额”有限,预计净值化进程还将加快。

  负债期限拉长,期限错配情况边际好转。新发行封闭型产品的加权平均期限延长至228天,同比增加30天。从结构来看,一年以上产品累计募集金额同比增长37.86%,占全部新发封闭型产品募集资金的比例提高5.7个百分点至13.12%。理财产品期限拉长,有利于银行负债端稳定,也使得理财产品期限结构错配情况边际好转。

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