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节后大宗消费期货怎么投资 这几点是关键

出处:未知 时间:2021-05-06 10:35:17 作者:admin 阅读:

  五一小长假之后,很多大宗消费商品即将引来的经济效应是不一样的,就整个市场来说,大宗消费期货市场有些即将有所回落,有些即将引来新的市场以及开拓,具体的实际内容即将如何?节后大宗消费期货怎么投资?这几点是关键,如果你也想知道具体详细内容,跟着小编一起来看吧。

  节后大宗消费期货怎么投资 这几点是关键

  原油:

  五一假期国际油价震荡走强。印度疫情进一步发酵,单日新增病例持续保持30万列以上,但与此同时,API原油及成品油库存双双大幅下降,欧美疫苗接种持续推进,美国多州放松封锁限制,欧盟也计划对更多已经接种疫苗的外国游客开放,市场对疫苗提振下的全球需求仍有信心。整体在美国页岩油无法大幅回归到市场的背景下,即使因印度疫情导致全球需求稍有下降,欧佩克在需求下降的情况下继续托底原油市场的意愿也会存在,原油价格下方空间受限,但能否创出新高,还需观察后续印度需求下降与欧美需求恢复之间的博弈,谨慎乐观对待。

  燃料油:受五一假期期间原油大幅上涨的成本推动,燃料油亦大幅收涨,截止至5月5日中午,新加坡高硫纸货近月合约较节前上涨15.87美元/吨至393.55美元/吨,低硫近月纸货较节前上涨18.43美元/吨至505.5美元/吨。目前全球成品油市场的复苏力度较强,低硫裂解或有转机的可能。继续关注低硫裂解差的逢低配置机会,并封低关注低高硫裂解做扩的机会。节前轻仓介入的燃料油单边多头继续持有。

  贵金属:3号晚间公布的美国4月ISM制造业指数仅为60.7,大幅不及预期65.1,也低于前值64.7。令美联储缩减购债规模甚至加息的预期降温,金银大涨。但5月4日美国财长耶伦表示“为了防止数万亿美元政府刺激带来经济过热,未来可能不得不加息”,导致美股和金银大跌。但随后耶伦表示未预测加息,强调支持美联储决策的独立性,金银有所回升。总体上五一假期期间由于美国经济数据不佳导致美联储收紧政策的预期降温,令金银有所上涨。本周继续关注美国经济数据,预计收紧政策预期大概率将继续降温,金银未来或震荡偏强。

  铜:LME铜在5月5日延续涨势,时隔3个交易日后再次突破1万美元大关,创下历史新高的10030美元每吨。从长期来看,全球宏观经济向好、各大主要经济体央行的货币宽松政策以及工业电气化对整个大宗商品,尤其是铜的利好在2020年是持续的。同时,投机者在看到铜价攀升的同时也涌入了市场,净多头头寸达到未平仓头寸的35%,为2017年以来最高水平。从短期来看,铜价在这一波上涨中已经历了小幅回调,向上走的空间依然存在,伦铜可能会在10300附近有所回调。整个供给层面保持稳定,全球三大交易所的库存在近期有所降低,旺盛的需求也为铜价上涨提供了良好的支撑。就目前来看,铜价依然有上涨空间,不过投资者需要警惕因利多出尽而导致的价格回调。

  铝:国内五一假期期间,伦铝走势震荡,价格重心变化不大,LME库存微降。展望后市,在碳中和政策造成的减量预期下铝价将继续保持高位,但同时抛储尚未落地不排除价格回调风险。站在目前的时点,我们维持铝价中期向上的判断不变。随着铝价快速走高,下游备货节奏恐被拉长且相对谨慎,从而不利于铝价在产业链顺畅传导,因此预计国内电解铝继续维持小幅去库态势,但去库速率或难以提升。同时5-6月电解铝行业或将迎来集中投复产期,或迎来供需两旺。海外方面则持续关注疫苗接种及疫情控制情况。短期来看,宏观情绪的推升下铝价保持强势,节奏和操作上仍需保持谨慎,不排除有回调,谨慎者可待抛储落地风险释放后的买点。

  锌:国内五一假期期间,伦锌重心抬升,涨幅超过2%,LME库存微降,变化不大。展望后市,5月仍有部分炼厂进口矿长单将集中到货,进口量预计维持高位,炼厂原料库存将得到补充;叠加国内矿山季节性恢复,预计2季度锌矿将维持紧平衡。而5月冶炼厂检修量提高,预计环比增量仅8000吨左右,远不及预期产量。锌矿紧缺缓解的情况下,部分地区5月矿加工费将有上调动作,预计5月全国锌矿加工费均价将环比上升50元/吨左右,则炼厂成本支撑将小幅下调。消费端因为原料价格过高而导致订单走弱,然而刚性需求仍支撑社库去库。加工费拐点将近,远端锌锭供应量的增加对锌价将有所压制,但在炼厂成本支撑逻辑下锌价短期或仍将维持高位运行。基本面多空因素交织,锌价整体以高位震荡为主。

  镍:受整体宏观情绪向好,大宗商品普涨的影响,伦镍在五一假期期间再度逼近18000美元每吨的整数位关口,虽经历了一波较大的回调,整体上涨趋势仍未改变。从供求关系上看,镍矿和镍铁的供给并未出现短缺的情况。镍铁的价格持续走低,目前稳定在了1060元每镍附近。来自菲律宾的镍矿和印尼的镍铁也没有受到新冠疫情的影响,整体的供货量较2019年有所上升。需求端的不锈钢仍然存在隐患,现货市场上的交割分化目前有所缓和,但是钢厂之间的矛盾依旧存在。新能源领域的亮点依然很多。近期上海车展各大车企陆续有多辆纯电电动车发布,整个汽车行业都在向纯电化转型,镍价也能得到一定的支撑。目前下方空间由于宏观情绪的带动已经释放出来,投资者可以等待这一波上涨结束后适当做空镍的远期合约。

  天然橡胶:五一期间,日本也处于假期未有交易,新交所正常交易,新加坡20号胶合约整体维持震荡略有反弹,主产区天气尚可,适度降雨,云南产区以关注白粉病二轮防治为主,今年无明显干旱影响。泰国、印尼等产区仍有疫情的影响,劳工等问题需要时间恢复,原料持稳为主,供应端整体压力不大。节后需求端仍是相对重点,4月份重卡销量预计在19.8万辆,继续创造同比新高,主要以国六政策加速推动替换为主,实际的物流需求在环保影响下表现一般,6月份以后内需可能后劲不足,短期尚可。海外需求复苏强劲,发达国家疫情预期好转,欧洲市场有较大的需求复苏空间,支撑出口订单重新回暖。节后预计随宏观通胀预期与海外复苏逻辑偏强震荡抬升底部,关注RU主力14500附近较强压力,多NR空RU的套利策略可以继续持有。

  铁矿:新交所铁矿石掉期主力合约五一假期期间从182.17美金最高涨至193美金,暂未突破前期高点。节前澳巴铁矿发运总量环比小幅增加;澳大利亚发货总量环比略有回升;巴西发货总量环比减少,总量环比增加,但同比仍转负。受前期天气影响发运,节前全国45个港口进口铁矿库存环比降293.51。当下铁水产量小幅增加,铁矿供需格局有所好转,节前钢厂在高利润下补库意愿十分旺盛,支撑铁矿石盘面价格。但税政策调整,显示国内压减粗钢产量意愿较强,中期铁矿石需求走弱预期仍在。后期关注成材利润和环保限产对铁矿石价格的影响情况。节后操作建议:铁矿石短期仍以区间操作为主。风险因素:钢材产量继续明显回升。

  白糖:五一期间,原糖价格先跌后涨,整体波动不大。近期基金持仓有显示增加,市场对于巴西中南部主产区的前景感到堪忧,最近数月较正常甘蔗的天气破坏了甘蔗生长。但同时,巴西的甘蔗加工商很可能优先考虑生产糖而不是乙醇,以试图避免糖产量出现更大幅度的下滑,根据最新数据显示,巴西中南部的甘蔗制糖比将达到48.2%,创2012年以来最高水平。预计后市糖价走势震荡偏强为主。

  棉花:五一期间美棉价格有所回落,整体走势偏弱。因美国主要种植区德州迎来降雨,而同时印度疫情的不断恶化对消费端的打击更大。上周五晚间,国家发改委公布发放滑准税配额70万吨,总体发放量与预期基本一致,高于去年的30万吨,且贸易方式灵活,同时近期港口库存高企,节后预计棉价维持震荡偏弱格局。

  油脂油料:

  油料:五一期间美豆价格上涨,美国国内压榨强劲且出口较好,供需偏紧,新作种植受作物间种植效益竞争影响面积可能低于预期,巴西大豆产量预期上调但是4月出口达1738万吨的月度记录,CBOT大豆保持偏强走势。豆粕方面,非洲猪瘟影响继续,且饲料中小麦替代增加对豆粕挤占进一步抑制豆粕需求,但是天气转暖,水产料需求回升,豆粕出货好转,近期库存有所下降,目前盘面净榨利亏损严重,大豆成本支撑显著,但随着南美大豆集中上市,到港量不断增加,供给压力将再次回升;菜粕方面,菜籽油厂压榨量维持低位,水产养殖逐步恢复,需求预期向好支撑价格,但是杂粕对其形成一定的竞争,因此,整体来看预计短期粕类可能震荡调整,关注需求与库存情况。

  油脂:五一期间马来西亚棕榈油价格上涨,船运机构数据显示马来西亚棕榈油4月出口增幅在10.1%-13.4%,而印尼方面尽管预期2021年产量增幅可能达到7.1%,但是就短期来看3月印尼库存同比下降5.4%,环比减少20.6%,供应紧俏,支撑BMD棕榈油价格,但是印度疫情一定程度影响市场需求预期。国内方面,天气转暖棕榈油需求回升,但是进口利润倒挂在一定程度限制棕榈油进口,库存持续下降;美豆供需持续紧张,近期新作播种陆续展开,天气炒作有所抬升,南美大豆集中上市,随着5-6月大豆大量到港,国内豆油供应偏紧格局将好转,但是目前盘面净榨利亏损严重可能一定程度限制供给增加情况,因此,整体来看,目前国内油脂库存仍在低位,供应相对偏紧,但是产量有增产预期,预计短期油脂可能在高位有所反复后再逐步转弱,关注库存与供应增加情况。

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